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瑞银：在滞胀和再通胀情景中，美联储作用较有限

来源：维思迈财经2023-04-25 02:38

自2020年全球爆发新冠肺炎疫情以来，全球宏观经济形势面临着前所未有的挑战。在这一背景下，瑞银发布了最新研究报告，分析了美联储在滞胀和再通胀情景下的作用和局限性。

报告指出，在目前的滞胀情景下，美联储的作用较为有限。尽管美联储已采取了一系列的货币政策措施，如降息、量化宽松等，但由于疫情导致的供需失衡、物流瓶颈等因素，导致价格上涨无法得到有效遏制。此时，美联储的货币政策已失去了很大的作用空间，更需要通过其他手段来缓解滞胀压力。

而在再通胀情景下，美联储的作用也面临着一定的局限性。虽然在一定程度上，美联储可以通过加息来抑制通胀，但由于疫情后全球经济对石油等原材料的依赖性下降，环保和可持续发展的理念逐渐深入人心，再加上人们对物价的高敏感度，加息也可能会给经济带来负面影响，甚至可能导致经济衰退。

同时，美联储还面临着更为深层次的结构性问题。长期以来，美国的经济增长主要依赖于服务业和科技行业，而制造业的衰退已导致美国对一些重要原材料的依赖性不断增加，这也为美国经济的稳定增长带来了一定的风险。

综上所述，瑞银认为，美联储在当前的滞胀和再通胀情景下，需要采取更为全面、多元化的政策手段，包括加强监管，提高能源和环保技术的研发投入等，才能在长期内保持美国经济的稳定发展。

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