近年来，在全球市场化程度不断提高的背景下，中国香港和美国成为了众多投资者追逐利润的热门目标。然而令人意外的是，许多投资者在进行跨境投资时更倾向于先选择香港股票市场（以下简称“港股”），其次是美国纳斯达克或NYSE上市公司（以下简称“美股”），而对于自家本土A股则相对较少关注。

这种现象引发了广泛争议：为何大量中小型企业首选海外上市？是否暗示着我国金融体系存在问题？本文将深入探究其中原因，并剖析相关影响。

一、开放性与便捷性

作为一个特别行政区，“一国两制”的实施使得中国香港拥有独立法律体系和货币系统。这样的优势使得该地区具备极高的开放性和便捷性。从申请IPO到交易流程都比其他地方更加灵活快速，各类机构及个人可以通过购买恒生指数ETF等工具直接参与整个经济体系。

相比之下，中国A股市场则存在一些限制和不确定性。例如，外资投资者参与的门槛较高、交易机制复杂以及流动性问题等都是影响其吸引力的因素。而港股作为一个国际化平台，在这方面有着明显优势。

二、风险分散

另一个重要原因是投资者希望通过多元化来分散风险。香港市场具备亚洲最大规模的金融中心地位，并且拥有成熟稳定的法律环境和监管机构，这使得许多企业选择在此上市并能够更好地接触到全球范围内的投资者。

同时，在美股上市也可以提供更广泛的海外资源，并借助美国强大经济实力推动公司发展。对于那些寻求扩张或进军全球市场的企业来说，纽约证券交易所（NYSE）和纳斯达克（NASDAQ）无疑是首选目标。

三、估值差异

除了开放度和风险分散考虑外，估值差异也是影响选择顺序关键因素之一。“先港后美”策略背后的一个原因是，香港市场相对于A股和美股来说估值更具吸引力。

近年来，中国内地资本市场波动较大，并且与国际接轨程度仍有待提高。而在全球范围内看，许多投资者普遍认为港股公司的估值水平更加合理稳健。这使得一些企业选择先在香港上市，等到公司价值进一步增长后再转向美国或回归A股。

四、政策环境

最后一个重要原因则是政策环境问题。虽然我国金融体系改革不断推进并取得积极成果,但某种程度上还存在着制约发展的障碍。“两个系统”的差异以及监管机构之间协调配合方面仍需完善。

此外，在中美贸易摩擦背景下，部分科技型企业可能会受到限制或审查影响。针对这种情况，“先港后美”战略可以帮助它们规避风险并保持灵活性。

综上所述，“先港后美”的投资顺序主要源自开放便捷、风险分散、估值差异以及政策环境等多重因素。然而，这并不意味着A股市场没有吸引力和潜力。相反，随着我国资本市场改革的深入推进以及中国经济增长持续向好，未来或将迎来更多投资者关注。

对于中国金融监管部门来说，提供良好的法规环境、加强与香港和美国交流合作，并积极探索创新机制是必要之举。只有在营造公平竞争的条件下，在全球范围内树立起自身品牌形象后, 才能吸引更多优质企业回归A股市场，并为投资者带来可观收益。