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畅谈美股：投资者为何能买1股，而A股无法做到？

来源：维思迈财经2023-11-16 09:01:20

近年来，随着中国经济的快速发展和金融市场改革的不断推进，越来越多的国内投资者开始将目光转向海外市场。尤其是美国股市作为全球最大、最活跃的证券交易所之一，吸引了众多投资者关注。然而，在对比中我们会发现一个令人困惑的问题：为什么在美国可以购买1股甚至更少数量的公司股票呢？相比之下，在我国A股市场却很难实现这样细分化交易。

首先要明确一点是，导致这种差异主要源于两个方面：制度因素和流动性因素。

从制度层面上看，美国与中国有着截然不同的证券监管体系以及相关规则。在美国证券交易委员会（SEC）设立了严格完善、保护小散户权益并提供公平竞争环境等措施；同时还鼓励企业进行拆分或合并，并容许新型结构如特殊用途收据（SPACs），使得单只标准普尔500指数成分股的市价降低到几十美元甚至更少。而在中国，A股交易制度相对较为保守和传统，投资者只能以手中已有的100股作为最小单位进行买卖。

其次是流动性因素。尽管我国A股市场近年来不断推进改革并提高了整体流动性水平，但与美国仍存在巨大差距。一方面，在美国主要指数如道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average）或纳斯达克综合指数（NASDAQ Composite Index）等常见标普500公司之外还有众多其他上市公司可供选择；另一方面，在机构投资者比重较高、零售投资者参与程度相对低下的情况下，个人购买力量难以撬动整个市场。

然而，并非所有人都认同这种区别带来的影响是完全负面的。某些观点认为限制单笔交易数量可以起到稳定市场、防范恶意操纵和控制风险等积极效果；同时也避免了过于碎片化导致信息不对称问题加剧等可能出现的弊端。

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