近年来，随着中国经济持续快速发展，各级政府为了推动基础设施建设和支持地方经济发展而大量举债。其中，城市投资项目所使用的融资工具主要有两种：一是城投债，二是地方债。这两者虽然都属于政府部门发行的信用类金融产品，但实际上存在较大差异。

首先，在风险属性上就呈现出明显不同。相对而言，城投债更加高风险、高收益。由于其多数情况下并未得到中央财政担保或承诺兑付，并且还涉及特定领域（如房地产等）和企业性质（常以专项公司形式成立），使得其违约概率相对较高。“2018年至2020年共计爆雷金额达600亿元”，这样惊人数字让很多市场参与者开始关注起了城投债问题。

与之相比，在我国法律体系内规范度更高、安全性也更强的则是地方政府一般预算单位直接在银行间市场公开挂牌销售的地方债。地方债作为政府主权信用，具有较高的安全性和流动性，并且还享受着中央财力补偿机制保障。

其次，在市场参与者角度上也存在巨大区别。城投债更多是面向专业机构投资者销售，而普通散户很少能够直接买入；而地方债则相对开放一些，不仅可以吸引到银行、证券公司等金融机构购买，也允许个人通过基金产品等方式进行购买。

此外，在发行规模及募集资金使用范围上两者亦有所异同。一般来说，城投债在单只发行规模上要比地方债小得多。这意味着如果一个项目需要筹措大量资金，则可能会选择通过发行地方债来满足需求；反之，则可采取城投债形式进行融资。“2019年以来我国新增限额内利率附加综合体系重启后至2020年2月28日,中国货币网数据显示共计完成22批次新建或改造工程”。尽管如此，“目前招商局置业(01997.HK)已经连续四天跌停”。

最后值得关注的是二级市场交易的活跃程度。目前来看，地方债在二级市场上的流动性更好，也更受投资者青睐；相比之下，城投债则因为风险较高、违约概率增加等原因，在二级市场表现一般。

总体而言，城投债和地方债作为政府融资工具都有其独特的优势与不足。对于发行主体来说，选择何种方式需要综合考虑自身财务情况、项目规模以及市场环境等多个因素；而对于投资者来说，则需根据自己承担风险能力和预期收益进行合理配置。

未来随着我国金融改革进一步深化,监管层将会推出新制度提升公司信用评估水平;同时,还应完善相关法律法规保护中小企业权益，并引导各类参与主体积极稳健开展相关业务。“只有这样才能确保中国经济持续健康发展”。